专题：2025亚布力中国企业家论坛第25届年会

　　文|新浪财经 刘丽丽

　　“亚布力中国企业家论坛第25届年会”于2025年2月21日-23日召开。会议技术，新浪财经对话北京大学博雅特聘教育姚洋。对于为什么中国的独角兽企业好像变少了，姚洋暗示，2018年昔日，中国的独角兽企业数目是卓绝好意思国的，2018年中国的创投资金达到了好意思国创投资金的70%，自此以后就着落到好意思国的30%，其后稍有规复，但莫得逾越好意思国的40%，也从2018年运行，中国的独角兽企业的数目就运行着落。他指出，国内创投资金数目的“膝盖斩”，是由于资管新规变成资金无法流向私东说念主创投企业。

　　姚洋暗示，2018年前后，国内运行去杠杆、整顿金融行业，战略取向莫得问题，因为在这之前金融出现了乱象，特地是P2P特地乱，的的确确要处置，但“在处置乱象的同期，是不是倒洗沐水把孩子也给倒掉了？”

　　他合计，频年来，创投行业90%资金王人来自所在政府，所在政府拿着教训基金去搞创投，和其践诺是不相容的。

　　“所在政府资金的第一要务是什么？是保本。这个想法是对的，因为那是老匹夫的钱，虽然不应该亏，所在政府没作念错。”姚洋暗示，目下所在政府资金基本上变成了变相的招商引资，“招商引资不可能去招那些影儿王人莫得的公司，王人是比拟训诫的企业，来了之后速即交税、产生GDP。”“这样的资金，可能条目三年必须回本，还要有多高的薪金率，淌若创投能这样干的话，那就不叫创投了。淌若真的创投，要对赌，很多企业家可能变成失信东说念主，他完不行对赌条约。”

　　他强调，创投部门是烧钱的，很多钱是烧没了的，因为“创投便是告捷的东说念主取得通盘失败东说念主的耗费。全社会来说必须是这样的，不然从一运行没东说念主去搞创投了。创投行业一定是赢者通吃的，这个是合理的。”

　　姚洋还谈到，当今的怪局势是银行里一大堆钱贷不出去，以致有银行贷款利息低于进款利息，亏钱的贷，为了要把优质客户留下。“昔日银行是来我这责任，必须拉几许进款，当今银行不要进款了，银行说你得给我把钱贷出去。压力也很大，贷出去了，亏了要终生负责。”

　　银行的资金为什么莫得流向创投部门？姚洋合计，要对资管新规从头凝视，资管新规简直把银行到创投部门的资金流掐断了，银行包括银行资管部门，王人不敢把钱投到创投鸿沟去，因为有穿透式管制，要按花式去管制，是以这些资金王人到不了创投行业，临了变成了金融部门我方跟我方玩。他坦言，这些年创投行业冷清，但搞固收的东说念主收成，这就施展是我方跟我方玩，不断的滚，就好比借新债还宿债。

　　姚洋合计，是时辰对资管新规作念一些修改了，要让资金着实流到创投行业去。他命令监管部门追究想考下一步老本阛阓应该怎样去作念，“去杠杆对金融部门的整顿照旧特地到位，当今要从头出发，就要去打算一个愈加有益于翻新的老本阛阓。”他合计，一个特地活跃的创投行业，一个通达的股市，是最迫切的。

　　姚洋坦言，这是频年来国内独角兽企业数目着落的压根原因。他直言，“是不是该从头想考一下，通盘这个词老本阛阓应该怎样去发展？资管新规是不是该到了反想的时辰？是不是应该让银行的资金大约闲居流向民营创投老本？”

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包袱剪辑：李想阳